【证券与投资学习心得】中信建投:华为的这一年 产业链的挑战与机遇


发布时间:2020-09-21 04:19:57 阅读量:6085 作者:曦栋

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证券研究报告名称:《华为的这一年:产业链的挑战与机遇》

一、中美贸易战下,华为公司成为政治博弈中的重要筹码,美国对于华为的压制由关键器件采购限制转向通过半导体设备和材料来限制华为海思的芯片设计能力

美国对国内科技产业限制:1)限制中国在芯片领域的技术能力;2)限制华为和中兴等在海外的通信布局;3)推动国内半导体供应链的国产化;4)限制重点转向半导体设备和材料。

进入美国“实体清单”对于华为的影响:1)运营商业务海外份额下降,2)终端海外出货量下滑,3)但2019年华为业绩仍保持了较强的韧性,各项业务收入均有增长,国内收入占比提升。

二、华为采取多种措施应对禁令带来的持续经营风险

短期:提前备货关键元器件,库存周转由半年拉长至两年

中期:1)要求台积电、日月光等供应商在大陆布局产线;2)成立哈勃投资,加大战略投资力度,在半导体芯片领域构建新的产业生态;3)扩张业务版图,减轻单一业务萎缩风险

长期:1)加大研发投入,提高芯片自给率,2)推出鸿蒙OS,HMS,鲲鹏服务器,打造自有生态,3)加强国产替代,寻求国内优质供应商。

三、华为未来的发展路径推演:以时间换空间下的业绩U形反转

禁令之后,美国硬件企业基本已逐步全部或部分恢复供货,为华为生存争取了时间

未来华为有望业绩U形反转,走上不依赖美国的自主研发之路证券与投资学习心得。

“眼见股市进入1时代,做为一个老股民,我哭了”,昨天股市收市后,壹财经记者进入各个股吧浏览,发现股民们纷纷表示很遗憾。有网友无可奈何地调侃:“股市唱到:你可知下跌不是我真心?”更多的小散则是在担忧:“再这么下去就到三位数了。”

在未来大的格局里,连接国际的通道打通了,税务的问题三年内无须担忧,而且从发展中国资本市场角度来看,更长时间内,这块都将是保持相当吸引人的政策。从第一天博弈的实际状况来看,我们可以开始充分感受到的是,现在,我们的资本市场逐步放开,对于还在外面的资金、外面的机构而言,是多么有诱惑力呀。一切才刚刚开始,在2500点附近充分振荡后,奠定好基础后才有大行情。 (吴国平)

“此次修改比以往力度更大。”曹俊表示,监管层不断修改重组办法,将有效抑制利用重组上市噱头通过二级市场套利的投机行为。

最后是生态建设方面,例如植被的恢复,保留更多的湿地、水面等等。

前些日子,为了迎接沪港通的到来,内地券商和香港券商为吸引投资者开户忙的热火朝天。为了解两地券商近期投资者教育工作的开展情况以及开户政策,《证券日报》记者于沪港通上路前一天前往券商营业部进行实地探访,发现投资者对沪港通热情高涨。记者再通过浏览了多家香港券商的官方网站,了解到香港券商为了揽客也推出不少针对沪港通的优惠活动。

最后是生态建设方面,例如植被的恢复,保留更多的湿地、水面等等。

他进一步指出尽管澳大利亚葡萄酒对美国市场的出口量出现了下降,但这些出口葡萄酒的平均价值却出现了7年以来的第一次增加。同时,在加拿大市场上,澳大利亚葡萄酒的出口量增加了7%,瓶装出口葡萄酒的平均价值上涨了1%,达到了5.11澳元/升。

“其实涪陵榨菜还是很负责任的。”昨日一家机构投资者对记者表示,按监管规定,年度业绩预告修正公告的披露时间最迟不得晚于1月31日;解禁时间是1月25日,公司可以选择在解禁后发布业绩预测公告,但这可能会导致投资者不满。

公告显示,定增的价格为4.81元/股,较公司停牌前收盘价折价约9.42%。通过定增,华控赛格二股东华融泰的持股比例将由17.41%上升至26.43%;第一大股东赛格股份的持股比例将从22.45%下降至20.00%。不过,由于赛格股份与公司第四大股东赛格集团互为一致行动人,其在发行完成后仍合计持有公司26.80%的股份,此次定增并不涉及控股股东的更变。

今日亚太市场多数上涨,日本股市有所反弹,日经225指数收涨154证券与投资学习心得.28点,报收于15795.96点,涨幅为0.99%;

截至当天收盘,上证综指报3021点,跌幅1.85%,成交2218亿元(人民币,下同);深成指报10461点,跌幅2.8%,成交3183亿元;中小板指报6731点,跌2.94%;创业板指报2145点,跌幅2.61%。

据证监会统计,截至1月14日,场内股票质押业务低于平仓线的融资余额为41亿元,占整体规模的0.6%,多数借款人通过追加担保物等措施消除了平仓风险,目前整体平均履约保障比例约280%。

据《证券日报》市场研究中心数据显示,昨日PM2.5概念板块48只上市交易的个股中,有29只个股逆市上涨,占比60.42%。其中,先河环保昨日以涨停报收,除此之外,雪迪龙(7.24%)、科林环保(7.18%)、创元科技(5.67%)和龙净环保(5.18%)等个股昨日涨幅也超过5%。

华为 半导体 产业链

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网友评论:

来自都匀的网友说:评论时间:2020-09-21

要是你不爱一个人,请放手,好让别人有机会爱她。如果你爱的人放弃了你,请放开自己,好让自己有机会爱别人。有的东西你再喜欢也不会属于你的,有的东西你再留恋也注定要放弃的,人生中有许多种爱,但别让爱成为一种伤害。回复


来自莱西的网友说:评论时间:2020-09-21

生命短短数十载,每个人来带世界上走一遭,不过是跟岁月借了一个躯壳而已,从哪里来,最终都还要回哪里去。只不过在这个过程中有的人把灵魂留在了这个世界上,有的人把灵魂带到了泥土里。回复


来自海城的网友说:评论时间:2020-09-21

不要沉默,不想说的过错。回复


来自建德的网友说:评论时间:2020-09-21

今晚天上有半轮的下弦月; 我想携着她的手, 往明月多处走—— 一样是清光,我想,圆满或残缺。 庭前有一树开剩的玉兰花; 她有的是爱花癖, 我忍看它的怜惜—— 一样是芬芳,她说,满花与残花。 浓荫里有一只过时的夜莺; 她受了秋凉, 不如从前浏亮—— 快死了,她说,但我不悔我的痴情! 但这莺,这一树残花,这半轮月—— 我独自沉吟, 对着我的身影—— 她在哪里呀,为什么伤悲,调谢,残缺?回复


来自五指山的网友说:评论时间:2020-09-21

人生只有回不去的过去,没有过不去的当下。回复


来自广州的网友说:评论时间:2020-09-20

突然发现,反过来是死一个散一个。回复


来自东阳的网友说:评论时间:2020-09-20

我不屑与任何一个人去争。爱我的,不用争。不爱的,争来也没用。任何事情,总有答案。与其烦恼,不如顺其自然。回复


来自台北的网友说:评论时间:2020-09-20

择其所爱,爱其所择,前四个字是前半生,后四个字,便是余下的岁月了。回复


来自集安的网友说:评论时间:2020-09-19

晴天适合相见,雨天适合思念。回复


来自同江的网友说:评论时间:2020-09-19

人最悲哀的,并不是昨天失去得太多,而是沉浸于昨天的悲哀之中;人最愚蠢的,并不是没有发现眼前的陷阱,而是第二次又掉了进去;人最寂寞的,并不是想等的人还没有来,而是这个人已从心里走了出去。回复


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