【内地证券市场】“中国版QE”传闻推动 期债与A股共舞


发布时间:2020-10-01 12:41:18 阅读量:9506 作者:尚兴

“中国版QE”的说法自去年央行货币政策出现实质松动以来就未曾断过内地证券市场。不过,与以往弥补基础货币或者定向提供流动性支持的理由不同,市场认为存量地方债务置换问题,可能将真正推动央行在中国复制这一欧美同行惯用的做法。

27日,股、债市场演绎双牛行情,在A股指数拉升逾百点的情况下,国债期货全盘上涨,10年期品种创下上市后最大单日涨幅。市场人士指出,所谓“中国版QE”的传闻,激发金融市场做多情绪。考虑到地方债供给确需政策对冲,尽管放松方式不定,但方向基本明确,货币政策继续宽松可期,期债仍有向上想象空间,但短期上涨幅度仍待政策面调整的跟进,不宜过度追高、透支潜在利好预期。

传闻引爆市场 股债齐头并进

27日,经历短暂震荡后的A股市场卷土重来,债券市场也相当强势,五年期、十年期各合约全线收高,涨幅可观。五年期品种中,主力合约TF1506全天高开高走,收盘报98.405元,上涨0.53元或0.54%,成交量亦有所放大,全天该合约共成交了1.41万手,较前一交易日增加了近5000手;十年期品种方面,主力合约T1509更有一分欲与股指试比高的气势,收盘报97.76元,涨0.76元或0.78%,涨幅为合约挂牌上市以来的最高值,该合约全天成交3257手,较前一日增加约1100手。

现货市场上,27日银行间债券收益率亦全线大幅下行。其中,待偿期接近10年的150005日内成交利率从4.44%一直下行至4.39%,全天下行约5bp;5年期左右的150003成交利率下行约5bp,7年期的150007下行约7bp。

需要指出的是,股市上涨造成的资金分流,曾被视为3月份债券市场调整的主要原因之一内地证券市场。近期A股市场涨势如虹、成交量持续高企,对债市的不利影响自然不会减轻。

当然,27日市场资金面仍相当宽松,各期限回购利率纷纷走低,但下行速度继续放缓,对债券市场边际作用本应是减弱的,而且从期限品种上看,流动性宽裕最利好短期债券,当天国债期货市场上,10年期品种涨幅却超过了5年期。此外,上周经济数据基本出齐,当前正处于数据披露的真空期。是什么造就了股、债市场的双牛行情,答案很可能是当天市场上出现的对货币政策放松的传闻。

静观政策变动 不宜盲目乐观

市场人士指出,流动性趋松推动估值重估,是唯一能够合理解释股、债等多种金融资产价格同时上涨的因素。虽然27日货币市场利率未见进一步大幅度下行,但市场上盛传央行可能实施进一步的货币投放措施,尤其是“中国版QE”的传闻卷土重来,极大提振了金融市场的做多情绪。

市场人士指出,“放水”对股债市场均是利好,且地方债务问题若能得到稳妥解决,对于降低市场风险溢价、缓和债市供给冲击都有积极意义内地证券市场。基于此,相关传闻刺激股、债市场大涨也就不难理解。

短期来看,市场人士指出,资金面波动风险不大,地方债供给和股市上涨仍是债市行情的主要不确定因素,尤其是地方债供给不确定大,若短期无超预期政策出台,对期债上涨空间不宜过度乐观。

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根据深圳证券交易所公布的数据,当日买入前二位的营业部都来自江浙,其中知名的“游资集中营”——财通证券绍兴人民中路营业部当日净买入高达16036万元,居第二位的中信金通证券杭州延安路营业部的净买入额也高达13489万元。

传闻 市场 中国

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网友评论:

来自金昌的网友说:评论时间:2020-10-01

天下就没有偶然,那不过是化了妆的、戴了面具的必然。回复


来自恩施的网友说:评论时间:2020-10-01

生活中的每一件事,都可以用三个字总结:会过去。回复


来自宜宾的网友说:评论时间:2020-10-01

想要看清事实,必须要经历一些疼痛。回复


来自漯河的网友说:评论时间:2020-10-01

看一回凝静的桥影 数一数螺钿的波纹 我倚暖了石栏的青苔 青苔凉透了我的心坎 月儿你休学新娘羞 把锦被掩盖你光艳首 你昨宵也在此勾留 可听她允许今夜 来否回复


来自潜江的网友说:评论时间:2020-10-01

找到对的人也许要花一生的时间,但爱上一个人却往往在一瞬间。回复


来自荆州的网友说:评论时间:2020-09-30

总有些路,你要一个人走。勇敢一点,前面转角就是晴天。回复


来自潜山的网友说:评论时间:2020-09-30

每个人都会感到孤独,寂寞的时候你会发现你的心很空。回复


来自敦煌的网友说:评论时间:2020-09-30

有一个号码,一直记得,却再也不会打电话发信息过去了。回复


来自禹州的网友说:评论时间:2020-09-29

真想就这样对喜欢的人好,不多想,不求结果,没有目的,不问往后。就这样,顺着时间的脉络,日复一日的温柔下去。回复


来自西安的网友说:评论时间:2020-09-29

没有爱的生活就象一片荒漠,赠人玫瑰,手有余香,要“学会爱别人其实就是爱自己”,让爱如同午后阳光温暖每个人的心房。回复


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