【东北证券估值】中信证券:四季度个股机会优于板块


发布时间:2020-10-19 06:43:44 阅读量:13738 作者:语堂

结构方面,主流公司市场地位和盈利能力持续分化,主流公司市场地位、盈利能力持续分化:优势企业有望凭借出色的产品竞争力实现盈利的较快增长,弱势公司利润可能出现两位数以上的降幅东北证券估值。汽车市场从“高速增长”转向“平稳增长”,消费群体渐趋理性成熟,对品牌、造型、性能、可靠性等综合要求提升,给制造商和经销商都提出了新课题。以往单纯依赖于产能扩张、价格竞争的粗犷经营方式,将逐渐转向着力于有竞争力的新产品、全生命周期比拼的细化竞争。乘用车方面,以德系、美系、韩系为主的合资品牌,有望凭借不断提升的产品竞争力持续实现较快的销量和盈利增长;日系车企受产品竞争力持续下降等因素影响,市场地位下行。

汽车行业四季度将逐渐迎来消费旺季,终端需求环比有望改善,库存压力也将趋于缓解东北证券估值。预计乘用车行业仍有望在去年高基数的基础上小幅增长。全年看,我们维持2012年汽车销量增长约6%的判断,中高端乘用车、客车子行业增速快于行业平均水平,SUV销量增速可能接近25%。

当前,中国仍处于汽车普及期,但受制于交通、能源、环境的制约,销量增速将有所放缓。我们预计,汽车需求复合增速将从20%以上回落至个位数。未来三年,我们判断中国汽车需求年均增长约6%-8%,以私家车为主的狭义乘用车销量增速接近8%-10%。展望2013年,中国汽车市场有望实现6%-8%的销量提升。商用车尤其是中重卡需求有望止跌,助力汽车市场总体增速略好于2012年。

受宏观经济增速放缓影响,预计商用车行业四季度需求仍将相对低迷;预计2012年重卡销量下滑接近30%,多数公司将面临销量和盈利大幅下滑的挑战。综合考虑固定资产投资、物流周转需求以及当前重卡保有量水平,四季度重卡销量仍未见趋势性好转。大中客车行业受益于新增校车需求,以及混合动力等新能源客车推广力度的加大,预计今年销量将保持10%左右的稳健增长。

投资心态方面,预计对于行业政策、产能、价格的担忧逐渐缓解。年初以来,投资人对于汽车限购蔓延、行业进入产能投放期以及车型降价侵蚀盈利能力的担忧较多,汽车股估值也在二、三季度跌入谷底。伴随着旺季销量上行、经销商库存和价格压力的缓解,以及未来偏积极的政策预期发酵,投资者对于汽车行业的预期改善,有助于主流公司的估值修复。

汽车行业四季度乃至2013年的投资机会将源于优势公司市场地位提升带来的个股机会,以及主流公司估值波动带来的阶段性投资机会。建议关注三类投资主线:一是市场地位提升、增长超越行业的公司,二是龙头公司的估值修复机会,三是可能存在兼并重组等事件性驱动的公司。

目前,沪市拥有上市公司979家,总股本26889亿股,流通股本24730亿股,平均市盈率11.23倍;深市拥有上市公司1601家,总股本9467亿股,流通股本7249亿股,平均市盈率30.72倍。

对于聚四氟乙烯生产企业来说,好消息还有氟化工厂家酝酿对PTFE联合提价。

对于私募证券基金如何更好地为实体经济“输血造血”,刘亦千认为可从三个方面着手:首先,资金需要投向那些对实体经济增长真正有所裨益、代表未来发展方向的企业,通过价格发现的功能实现金融资本在资源上的优化配置作用,从而实质性推动经济的发展东北证券估值。这就需要私募基金管理人更加注重长期价值的投资理念,具有前瞻性眼光。其次,从金融市场本身的有效性来讲,只有抹平或缩减参与各方的“信息鸿沟”,让投资者对投资信息的获取和消化能力更强,这个市场才会更有效,而这需要一个强大的机构投资者群体,私募基金是其中的重要组成部分。从海外经验来看,一个市场如果要做到真正地为实体经济“输血”,总体是靠越来越多的机构投资者参与。私募证券基金只要能秉持合规经营的理念,将投资和投机有效地结合在一起,提高市场有效性,那么也将为输血实体经济起到非常重要的作用。因此,私募证券基金在投资行为上应该更加偏向长期和稳健,避免短视行为。部分秉承纯粹投机的理念扰乱市场的机构,则是行业必须淘汰的对象。记者 曹乘瑜 徐文擎

WIND统计数据显示,自2013年以来,按照申万一级行业分类在所有板块中,医药生物板块整体上涨了19 .73%,位列所有板块第一。其中,ST东盛今年以来累计上涨了43 .17%, 香 雪 制 药 累 计 上 涨 了42.67%。医药股成为了机构重仓持有的对象。2012年末的基金重仓数据显示,中邮核心主题重仓持有了ST东盛284.44万股,博时医疗保健行业则重仓持有了亚宝药业100万股,国泰基金旗下的国泰金鹰增长、国泰中小盘成长和国泰成长优选则集体重仓了香雪制药,持股数量达到了805.11万股。此外中信证券旗下的中信证券理财2号、中信证券股票精选、中信证券卓越成长、中信证券优选成长和中信证券贵宾1号主题精选等5个集合资产管理计划均持有了哈药股份,持股合计达到了3192万股。□记者 吴黎华 曾亮亮

据媒体消息,从广东省政协了解到,广东省政协将“推进21世纪海上丝绸之路建设”确定为议政专题,组成跨专委会调研组,深入广深等地市调研,并赴福建、甘肃、青海等省区学习考察“一带一路”建设经验,提出积极参与升级版东盟自贸区建设、促进基础设施互联互通等6大项19条建议,得到广东省高层领导的重视。

公司拟以5.43亿元出售除上航特66.61%股权外的全部资产及负债,同时拟以73.1亿元购买沈飞集团100%股权,并募集资金总额不超过166800万元,全部用于沈飞集团新机研制生产能力建设项目。

据媒体消息,从广东省政协了解到,广东省政协将“推进21世纪海上丝绸之路建设”确定为议政专题,组成跨专委会调研组,深入广深等地市调研,并赴福建、甘肃、青海等省区学习考察“一带一路”建设经验,提出积极参与升级版东盟自贸区建设、促进基础设施互联互通等6大项19条建议,得到广东省高层领导的重视。

行业 乘用车 销量

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网友评论:

来自原平的网友说:评论时间:2020-10-19

三件让人幸福的事情:有人爱,有事做,有所期待。有人爱,不仅仅是被人爱,而且有主动爱别人爱世界的能力;有事做,让每一天充实,事情没有大小,只有你爱不爱做;有所期待,生活就有希望,人不怕卑微,就怕失去希望,期待明天,期待阳光,人就会从卑微中站起来拥抱蓝天。回复


来自郑州的网友说:评论时间:2020-10-19

别动不动就以后啊未来啊,我都不想听,我只知道今天中午我说想看电影,晚上下班你会不会买好票说带我去。回复


来自哈尔滨的网友说:评论时间:2020-10-19

爱怕模棱两可。要么爱这一个,要么爱那一个,遵循一种全或无的原则。爱,就铺天盖地,不遗下一个角落。不爱就快刀断麻,金盆洗手。迟疑延宕是对他人和自己的不负责任。爱怕沙上建塔。那样的爱,无论多么玲珑剔透,潮起潮落,遗下的只是无珠的蚌壳和断根的水草。回复


来自定州的网友说:评论时间:2020-10-19

悄悄是离别的笙箫,沉默是今晚的康桥。回复


来自深圳的网友说:评论时间:2020-10-19

我们都很好,可惜时间不凑巧。回复


来自平凉的网友说:评论时间:2020-10-18

清醒一点吧,世上没有未完的事,只有未死的心。回复


来自龙海的网友说:评论时间:2020-10-18

信任很脆弱,得到了就要好好呵护,它一旦破坏,上百个微笑都无法修复。回复


来自仁怀的网友说:评论时间:2020-10-18

我觉得成熟的感情应该是,两个人懂得了为以后做计划,什么时候买房,什么时候结婚,如何赡养老人,如何规划职业,以什么样的方式生活,如何处理生活中的矛盾。懂得了宽容和理解,不会再拿那些鸡毛蒜皮的小事来彼此考验,所有的爱意和浪漫都根植于生活,平淡度日,全心相待。回复


来自胶南的网友说:评论时间:2020-10-17

为你写的心情,改的签名,为你设定的隐身可见…这些你会知道吗?我希望能通过我的一点动作,让你懂得我的心。回复


来自天门的网友说:评论时间:2020-10-17

没有人会关心你付出过多少努力,撑得累不累,摔的痛不痛,他们只会看你最后站在什么位置,然后羡慕嫉妒恨。回复


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