【证券融资融券业务管理办法】国泰君安VS安信:国泰君安坚定看多 安信保守


发布时间:2020-12-04 22:31:37 阅读量:89797 作者:章昭

其次,乔永远认为实体经济、股票市场的流动性宽松即将到来证券融资融券业务管理办法。“6月份,流动性宽松已经在债券市场得到确认。”乔永远说。同时,从政策面上看,李克强总理近期谈话中屡次提及通过深化金融改革缓解企业融资难、融资成本高,并提出具体10项举措,也使得市场对未来实体经济流动性增强有所预期。

证券时报记者 梅菀 杨庆婉

昨日银行、券商板块大涨,上证指数5连阳,成交量再创新高。三季度以来,券商策略团队中看多阵营日益壮大,市场对此也有所印证。与4月份国泰君安证券和安信证券策略团队的观点针锋相对不同,近期,两家首席策略分析师表现出一定的“和而不同”。

国泰君安坚定看多

从4月份祭出“400点大反弹”以来,以乔永远为首的国泰君安策略团队便在市场上赚足了眼球,近期的市场行情似乎也正朝着他们“漫山红遍”的观点演化。在昨日最新的电话会议上,乔永远认为,当前市场存在两个拐点,促使其继续坚定看多A股。

首先是地产限购政策的放松,将带来地产股弹性的恢复。据乔永远透露,确定放松限购的城市已有近20个。“从4月以来坚定看多到6月初,工农中建四大行,保万招金四大地产龙头股,已经出现比较明显的反弹。”乔永远说,本轮上涨的核心仍将是地产板块。

对于近期货币层面的定向宽松政策,乔永远认为,中国版QE最重要的代表是PSL的启动,使得海外投资者认为中国经济的尾部风险正出现系统性消失,海外资金再次聚焦国内市场。“上周上证50和上证180出现的明显独立行情对此有所印证。”乔永远说。

安信策略仍显保守

在本月中旬的电话会议上,安信证券首席经济学家高善文认为三季度经济可能稳定在二季度的水平,四季度经济进一步改善的概率较大。策略方面,安信证券首席策略分析师吴照银认为下半年A股市场反弹空间不会很大。

对于近期银行等蓝筹板块的上涨,吴照银认为主要原因有2点:首先是沪港通推出在即,香港市场历来偏好蓝筹股,国内市场偏好小市值股票,受沪港通预期影响国内市场也跟进蓝筹;其次是交通银行拟实施混合所有制的消息带动银行板块。

今年在股票类资产配置上,包括安信证券、国泰君安证券和瑞银证券在内等券商不约而同将关注点聚焦在低估值蓝筹股上。“这一点依然没有改变,低估值指10倍以下,比如多次提到的大地产、大银行、大石化三大蓝筹以及汽车等可作为基本配置。”吴照银向证券时报记者表示。

但这并不代表安信证券看多,吴照银认为下半年A股市场反弹空间不会很大。虽然限购和按揭利率双重放松对房地产貌似利好,但目前成交量并没有放出,即使已经放开限购城市房地产也未见起色。

而以创业板为代表高估值和基本面极不确定的小市值股票需提示下行风险,以煤炭、有色金属为代表的基本面不太稳定的周期股也不建议配置。

从国泰君安和安信最新策略观点来看,两者在市场流动性方面分歧较大。国泰君安认为流动性红利将会为下半年A股市场整体反弹提供充分支持和空间,而安信证券则认为尽管6月货币供给量很大,但是资金似乎越来越紧,只要所谓的经济刺激仍在继续,对流动性的观点就很难非常乐观。

汇丰晋信低碳先锋今年以来的复权单位净值增长率为-7.03%,相对于大盘的增长率则为-8.86%,在327只同类产品中位列第230位;中海环保新能源今年以来的复权单位净值增长率为-10.30%,相对于大盘的增长率则为-12.14%,在167只同类产品中位列第151位;银华抗通胀主题今年以来的复权单位净值增长率为-3.38%,相对于大盘的增长率则为-5.21%,在27只同类产品中位列倒数第二。

场内实时申赎的货币基金设置为T+0交易,因此设有每日申购和赎回的限额。目前申购、赎回限额较高的有添富快线,其设置的每日赎回上限为50亿元,申购上限为35亿元;而大多数场内货币基金申赎限额在亿元级别,如易方达和华夏基金的相关产品,最低的如工银瑞信安心增利只有几百万的申赎限额。

从行业分布来看,机械设备、医药生物、信息技术三大行业的个股最多,机械行业有24只,其他两大行业也达到了20只以上。综合

投资者可通过中行、建行、工行、招行等各指定代销银行及券商网点认购。专家表示,保本型基金能够满足广大投资者低风险抗通胀理财需求,目前是良好的发行时机。

网游的业界标杆暴雪,开发了有史以来最为成功的即时战略(RPG)游戏——魔兽世界和星际争霸。

5月13日,证监会发布了《关于修改上市公司重大资产重组与配套融资相关规定的决定(征求意见稿)》,确定了推进资本市场并购重组的庞大工作计划,包括市场非常敏感的推动整体上市、防止内幕交易、完善停复牌制度和信息披露制度等十项工作安排。证监会整体部署,逐项制订具体操作方案,统筹配套相关规则,成熟一项推出一项。

值得注意的是,创业板指在上周三再度刷新年内高位后,虽然随后单日大跌4.4%,但全周来看依然上涨3.79%。分析人士认为,目前创业板估值偏高,而半年报业绩不足以支撑,虽然短期内其行情或不会有根本性扭转,但之后可能将进入高位盘整、结构分化阶段,投资者仍需谨防风险。

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与市场上大多数货币基金相比,上投摩根货币一直以来将组合久期限制在75天以内,低于目前国内通行的120天组合久期限制;同时该基金也不进行正回购放大操作。这些限制和规定虽然制约了基金收益率,但却增强了基金抵御各种风险的能力,保证了流动性。

据外电报道,《魔兽世界》开发人员正考虑在游戏中加入微交易系统的可能性,而该消息来源正是《魔兽世界》高级社区经理JonathanBrown。据JonathanBrown透露,现金微交易系统最快可能会随5.4版本游戏更新一同到来,而最迟或许会在下一个资料片中出现。

我们的投资建议有四:其一,股市处于底部区域,建议逢低买入证券融资融券业务管理办法。越跌越买,在下跌中加仓,如果市场恐慌性下跌出现,则应大胆抢反弹;其二,适度通胀意味着结构性牛市,应主动回避通胀受损品种,即对下游没有议价能力的行业和公司;其三,伪成长股必将完全破灭,小股票必将经历大浪淘沙,预期伪成长股要在三季报公布后才能见底;其四,在品种选择上,可重点关注与宏观经济正相关性强且具估值优势的行业,如银行、机械、石化、煤炭、有色等。 □银河证券首席策略分析师 孙建波虽然国际大宗商品价格一度大幅回落,有助于缓解国内输入性通胀的压力,目前物价出现回落迹象,CPI继续上升的动力在减弱,但国内通胀压力依然很大。笔者认为,管理层不会对通胀掉以轻心,为了巩固此前的调控成果,央行6月初再次提高准备金率或加息的可能性依然较大,只有等到下半年物价形势有明显回落的态势后,政策层面才可能有一定程度的放松。短期内,无论是政策面还是资金面,都不支持A股市场发动一轮有力度的行情。

从阶段性走势分析,沪深300指数今年至今其估值总体上呈下行趋势,尤其是银行板块、能源板块等大盘权重股,在近期先后创出2008年以来的估值新低,也是近20年以来的估值低位。在宏观经济暂时没有明显转好的情况下,这些以金融股、能源股为代表的低估值板块,其整体估值水平较难出现上行拐点并形成趋势,特别是在未来国际板即将推出的传闻下更是如此,则其他高估值板块的估值水平将有可能出现下行风险,致使高估值板块中短期存在较大的调整压力。

国泰君安 策略 安信

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网友评论:

来自九台的网友说:评论时间:2020-12-04

暗恋最伟大的行为,是成全。你不爱我,但是我成全你。真正的暗恋,是一生的事业,不因他远离你而放弃。没有这种情操,不要轻言暗恋。回复


来自兴城的网友说:评论时间:2020-12-04

总有些路,你要一个人走。勇敢一点,前面转角就是晴天。回复


来自运城的网友说:评论时间:2020-12-04

我想许多事情都是这样,善始未必善终,本想执子之手,与子偕老,却不想,你执琴弓,割我若弦。回复


来自临夏的网友说:评论时间:2020-12-04

认识的人不多,但是还是要跟你翻脸,人生很短,不想用来忍你。回复


来自娄底的网友说:评论时间:2020-12-04

清醒了岂能再昏睡,觉知了岂能再愚昧,当华美的叶片落尽时,生命的脉络便曆曆可见。回复


来自扬中的网友说:评论时间:2020-12-03

大多数人的努力程度之低,根本轮不到去拼天赋。说是有一个调查实验,问:如果数学不好,能不能学好计算机程序处理等东西。结果百分之七十多的人选了不能。然后一个教授就总结了这一句话。回复


来自林州的网友说:评论时间:2020-12-03

总有一天要勇敢长大,抬头看着刺目的阳光,合上书页忘记美好的童话。回复


来自汉中的网友说:评论时间:2020-12-03

我身上必定有两个自我。一个好动,什么都要尝试,什么都想经历。另一个喜静,对一切加以审视消化。回复


来自枝江的网友说:评论时间:2020-12-02

世界之所以运动,就因为还不完美。以求完美的心态,活在这个不完美的世界,那是人一生最大的错误。心如止水,不是对任何人事都失去了兴趣,而是了悟了残缺是人生的常态,学会了宽容一切的不完美。回复


来自衡水的网友说:评论时间:2020-12-02

陪你聊几天你就喜欢他,这是幼稚。火锅可以一个人吃,电影可以一个人看,当一个人熬过了最艰难的时候,就不再想去寻找依靠,任何人都是负累。去找一个像太阳一样的人,帮你晒掉所有不值一提的迷茫。回复


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