【广发证券 2015金融展】安信基金张竞:精选行业龙头 把握结构性机遇


发布时间:2020-12-02 01:18:26 阅读量:63671 作者:金锋

张竞说,目前A股的总市值已经超越50万亿元,在全球范围内也是巨无霸级广发证券 2015金融展。特别是自2014年以来,“杠杆”成为股票市场的一种“常态”,时至今日包括两融、股票质押在内的杠杆依然有不少存量规模,这在一定程度上加剧了股票市场的波动幅度,使得市场参与者的心态不够稳定。随着监管的趋严,稳定市场将会是主基调。他认为,保险资金、银行委外资金以及其他杠杆资金大规模入市的节奏将收紧。

“A股2017年一季度有望迎来一波上涨广发证券 2015金融展。”安信基金特定资产管理部总经理张竞近日接受中国证券报记者采访时表示,尽管目前的行情仍是结构性机会居多,综合各方条件、严选具有投资价值的“好公司”仍是把握机遇的前提。

与此同时,2016年的再融资规模不断扩大,张竞认为,2016年底定增规模总量已达1.5万亿元,预计2017年新股发行融资额为2000亿元至3000亿元,未来有望突破4000亿元,结构性的机会或许就蕴藏其中。因此,把握结构性机会的关键在于选股。首先,在公司选择上,他倾向于自下而上地寻找标的公司。

具体来看,张竞钟情于行业收入增长很慢,但公司利润增长很快的标的。他表示,短期来看,无论获利与否,在成本控制上,差的公司成本依旧很高;而龙头公司经过不断的积累,成本是在下降的,“毕竟行业的价格回不到前几年的水平,但龙头公司的盈利相对更稳”。

张竞直言,能在行业增长下降态势下保持公司自身的优势就是好公司。而这些“龙头公司”将是结构性机会出现概率最大的地方。在行业变化的过程中,成本控制、供应链管理上有优势的公司必然会脱颖而出。有一些公司,虽然所处的行业景气度不好,但龙头公司在竞争很激烈的环境下,也会表现出超过行业的表现。

此外,张竞对于并购题材的标的选择十分谨慎。并购业务一定要有与现有主营业务有联系,能产生1+1>2的效应才值得入手。“如果是跨界的,且公司主业又很差,那么即使后面讲了很大的故事,我们也不会入手。”他说。记者 任飞

“国企改革”依然将成为个股走强的核心理由,近期股价波动可能会延后部分企业“国企改革”的时间,但不改变其方向。比如在广晟有色推出员工持股计划后,中金岭南也可能在下半年推出员工持股或大股东减持的具体方案。中国铝业的改革举措不仅涉及股权变更,还有可能引发更多的兼并重组。央企、地方龙头有色企业,下半年的改革预期比较浓厚。

郭田勇称,H股投资者比较理性,有自己的估值体系,因此,两家“坏账银行”的表现应该“差不多”。毕竟两家公司主营业务收入差不多,除了处置不良资产之外,也都是综合化的金融机构。

易观国际易观国际资深分析师顾浩一认为,这意味着游戏主机和程序将在国内获得销售许可,可以帮助主机销售在国内摆脱“水货”的身份;而允许外资企业经营特定形式的部分增值电信业务,是游戏机联网运营的基础条件。

“市场对一些消息过度解读了。”昨日下午,一位昌九生化内部人士称,公司注册地变更至赣州,只是对此前所做决议的执行,别无他意。去年10月,昌九生化在临时股东大会上通过了《关于公司变更注册地址的议案》。

分析人士认为,本月很有可能完成证监会表态的50多家公司陆续上市。招商证券分析师此前发布预测报告认为,预计2014年新股发行家数约450-550家。在此情况下,2014年IPO融资将达2500亿元。

受市场大幅回调影响,两市两融余额也逐步减少。截至本周四,两市两融余额合计约为9559亿元,比上周末减少约104亿元。其中沪市两融余额约5524亿元,深市约4034亿元。监管层面,证监会发布《证券期货投资者适当性管理办法》,自2017年7月1日起施行。该办法考虑到我国资本市场以普通投资者为主,且普通投资者相对于专业投资者处于弱势地位,风险承受能力和自我保护能力较低,为实现实质公平,应给予特别保护,因此保留了相关规定。

随着核准制逐步向注册制转化,上市公司壳资源价值不再。市场判断,在2014年将会出现第一家退市的创业板公司。符合条件的企业将更多选择IPO上市而非借壳,未来因为业绩逐年亏损而不得不退市的公司将会增加。

中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇则认为,“小规模的民营银行大有作为,甚至不会持续亏损3-5年。”他说,影子银行的蓬勃发展,证明了市场对资金的需求,说明民营银行存在发展的空间和盈利的空间。

需要指出的是,在苏宁云商推出的员工持股计划中,借款部分与自筹资金部分的比例为3:1,也就是说,员工持股杠杆达到了3倍,这一细节引起广泛关注。对此,有业内人士表示,表面上看这种条款设置存在很高的风险,因为一旦股价下跌,对参与计划的员工来说,损失将明显加剧。但是从另一个角度看,这也说明了苏宁云商对未来发展,以及股价走势的信心。因此,未来苏宁云商员工持股计划的买入价格,对于投资者来说有着极为重要的参考意义。

慢牛并非不好,而是在自由市场竞争下,政策牛并非长远之计。长期以往,政策牛只会让监管部门不能维持中立立场,会让股票市场日益背离基本面。一旦股价独立于基本面,成为飞奔的野马,后果不堪设想。

新股发行改革已进入快速通道,在市场化和法制化的轨道上,以往新股发行中存在的过度包装问题、“三高”问题将得到抑制,上市公司过度融资问题也将逐步缓解,股市资源配置功能将得到更充分的发挥。

与信达成为首家上市的“坏账银行”相比,同为“坏账银行”的华融卖点之一便是中国最大的“坏账银行”。

“国企改革”依然将成为个股走强的核心理由,近期股价波动可能会延后部分企业“国企改革”的时间,但不改变其方向广发证券 2015金融展。比如在广晟有色推出员工持股计划后,中金岭南也可能在下半年推出员工持股或大股东减持的具体方案。中国铝业的改革举措不仅涉及股权变更,还有可能引发更多的兼并重组。央企、地方龙头有色企业,下半年的改革预期比较浓厚。

但是,也有航空业内人士认为,差旅费用的限制将使得部分公务和商务客源转投低成本航空,利好相关公司业绩。

公告显示,公司董事、副总经理洪群力,董事、董事会秘书王连永,监事会主席黎屏,监事赵俊祥,监事柳青波,副总经理乔向前,计划自2015年7月9日起的未来六个月内,将根据有关规定,择机增持公司股票。公司鼓励其他人员购入公司股票。同时,公司承诺,在资本市场不稳定的情况下,公司控股股东及公司董事、监事、高级管理人员承诺六个月内(2015年7月10日-2016年1月10日)不通过二级市场减持公司股票,切实维护全体股东的利益。

保监会7日发布通知称,保险资金可以投资创业板上市公司股票。业内人士分析,此举拓宽了险资股票投资范围,也有利于提振市场对创业板的信心,但考虑到创业板流动性、险资不会轻易加仓权益类投资等因素,不宜夸大该通知的整体影响。

张竞 安信 基金

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网友评论:

来自兴义的网友说:评论时间:2020-12-02

生命中曾经有过的所有灿烂,终究都需要用寂寞来偿还。回复


来自吉林的网友说:评论时间:2020-12-02

两个人能否走在一起,时机很重要。爱得深,爱得早,都不如爱的时候刚刚好。如果可以,就让我们,晚点在一起,余生都是你。回复


来自南京的网友说:评论时间:2020-12-02

人世间的一切不平凡,最后都要回归平凡,都要用平凡生活来衡量其价值。伟大、精彩、成功都不算什么,只有把平凡生活真正过好,人生才是圆满。回复


来自淮安的网友说:评论时间:2020-12-02

尘世间,多少繁华落尽,多少悲喜不明,生命在短暂的燃烧中,显得那么苍白无力,也许,当一切都看透,一切都淡若后,才能真正领悟生活的真谛,这一生不为名利,不求奢侈,只要红尘有你,便已足矣!回复


来自汨罗的网友说:评论时间:2020-12-02

你要明白,你爱的不是那段时光,不是那个念念不忘的人,不是那段经历,你爱的只是当年那个羽翼未丰但依然执迷不悔的自己。回复


来自成都的网友说:评论时间:2020-12-01

走好选择的路,别选择好走的路。回复


来自简阳的网友说:评论时间:2020-12-01

我们一过了做孩子的日子就掉了会飞的本领。回复


来自和龙的网友说:评论时间:2020-12-01

人的一生,都有一些说不出的秘密。挽不回的遗憾,触不到的梦想,忘不了的爱。回复


来自新郑的网友说:评论时间:2020-11-30

第一个男人教会了你风月情愁,最后一个男人却给了你天长地久。女人,最值得珍惜的是最后一个男人,而不是第一个。回复


来自七台河的网友说:评论时间:2020-11-30

读书到底是为了什么,如果我们排除做学问很实际的目的,读书就是我在吸取营养,把自己丰富起来。我自己感觉,读书最愉快的是什么时候,是你突然发现“我也有这个思想”。最快乐的时候是把你本来已经有的,你却不知道的东西唤醒了。回复


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