【证券专项业务类考试】新股、增发频“破发” A股颓势倒逼发行降价


发布时间:2020-11-28 00:29:27 阅读量:7664 作者:颉钊

二级市场表现低迷是“破发”的直接原因证券专项业务类考试。而为了在市场环境不好的情况下融入资金,发行人纷纷自降身价。业内人士认为,在A股缺乏人气的大环境下,“破发”压力实际上也是在倒逼一级发行市场回归理性。

今年以来,包括新股以及增发股票,频频出现“破发”。

二级市场“不见底”新股、增发频“破发”

隆华传热发行价为33元,对应市盈率高达55倍,上市首日收盘报32.57元。终结了创业板自6月28日以来的“首日零破发”记录。

虽然A股七八月份连续下挫,但是上市新股表现“坚强”,没有一只首日“破发”。

然而,9月份“破发”再至。蒙发利在9月9日上市首日,收盘价较发行价爆挫11.92%。

二级市场的颓势是导致“破发”的直接原因。截至9月16日,上证综指今年以来累计下跌11.6%,深证成指更是跌去了12.68%。

不仅是新股,上市公司再融资也受到了二级市场较大影响。

根据财汇金融分析平台统计,截至9月17日,今年A股上市公司中共有218家已经进行再融资或计划再融资。这其中,非公开增发占了绝大多数,有203家上市公司选择了非公开增发。

然而,今年以来A股股价持续震荡下行,导致多只股票跌破增发价。

数据显示,今年已经有130家上市公司完成了非公开增发,然而以复权价格进行比较,截至9月16日收盘,48只低于增发价,接近总数的四成。

其中跌幅最大的华菱钢铁较增发价格已经下跌了40.32%,其最新股价为3.37元,而第一大股东湖南华菱钢铁集团有限责任公司在今年3月的认购价格为5.57元,限售期3年。

融资意愿不减自降身价保融资

虽然受到二级市场股价影响,一些上市公司的融资规模可能会受到影响,但是上市公司融资意愿不减。

上海一家大型券商投行部工作人员告诉记者,目前公司正在同时推进的项目就有五个,都是一些短期类的直接融资项目。

“上市公司再融资的热情还是挺高的。”上述工作人员表示,“现在整个融资环境都不好,银行收得紧,实际利率也比较高,即使是直接融资的规模少一点,也是聊胜于无。”

根据《上市公司证券发行管理办法》,上市公司增发申请获证监会核准发行之日起,应在六个月内发行证券;超过六个月未发行的,核准文件失效,须重新经中国证监会核准后方可发行。

这一规定着实让今年以来获准再融资的上市公司面露难色。要么想方设法提振二级市场的表现,要么就得改变增发计划。

实际上,为了适应二级市场的变化,一些已经发布预案的上市公司纷纷通过调低增发价格下限、削减发行规模来缓解矛盾。

原本增发价下限定于8.94元的宗申动力(股票代码:001696)在9月10日公告称,大幅调低增发价下限至5.44元,而目前该公司股价为5.95元。暂缓了“破发”风险。

受到动车事故影响的中国北车7月20日召开股东大会通过增发方案,将原定的7.16元的增发价下限调整为6.16元,但至9月16日其股价已经跌到了4.61元。在“破发”几成定局的前提下,需要机构认购的增发计划面临“夭折”。

除了上市公司自身面临增发缩水的风险,频频“破发”也增加了承销商的包销风险。

二级市场缺人气倒逼一级市场回归理性

9月16日沪市成交量为495.85亿元,不仅跌破500亿元大关,也创下了近三年以来的新低。

与之相应的是,央行最新发布的三季度储户问卷调查显示,选择股票投资的居民占比9.2%,该比例不仅较二季度的11%下降1.8个百分点,而且创下2009年以来的最低水平。

赚钱效应的缺失从资金流向上决定了股票市场的人气缺失。与银行理财产品的火爆相比,无论是基金还是股票,目前都难以吸引资金进入。

实际上,在业内人士看来,二级市场的颓势也在倒逼一级市场发行价格作出改变。无论是新股首日“破发”还是增发“破发”,都是股票市场回归理性,新股发行价回归基本面的表现。

总部位于广州的一家大型券商投行部保荐人表示,经历了2009年和2010年的两次新股发行体制改革,目前的发行机制已经发生了变化,询价方式的变化以及配售方式的变化,都决定了现在的发行价格不会像之前一样。

“新股上市首日涨幅降低,甚至‘破发’,肯定会传导到定价环节,有利于抑制发行环节存在过度投机性带来的非理性行为证券专项业务类考试。”上述保荐人表示。 (记者 沈而默)

内地、香港两地证监会日前联合发布公告称,深港通将于12月5日正式开启,标志着受市场广泛关注的深港两地股市的互联互通正式落地,其中深港通下的港股通标的股票有417只,深股通标的股票共计881只。

在如此敏感时期辞职,不难让人联想是李如才向外界释放了公司股权激励方案的信息证券专项业务类考试。但也有媒体称,李如才或只是替罪羊。中信证券张明芳透露的信息,或只能是更为核心的高管才知晓。对此,本报记者曾多次致电丽珠集团,但公司的公开电话一直处于无人接听的状态。

广发证券分析师马普凡指出,如果顶格申购所有新股,需要投资者长期持有0.5亿至1亿元的股票市值。投资者不希望在打新获得相对稳定收益的同时,在持仓股票端发生较大损失并导致整个“打新”资产池发生亏损,因此有必要构建一个长期持有股票且不会造成较大亏损甚至可以获得一定收益的底仓策略,同时不间断实施网下打新。

救市行动是否取得阶段性成功?国家队资金是否随时退出?新京报记者就此问题采访了南方基金首席策略分析师杨德龙、华创证券宏观策略主管牛播坤、首创证券研发部总经理王剑辉。新京报:有报道称证金公司的千亿短融已经缓发,多种信号是否说明救市成功、国家队资金随时退出?

沪指连续攻克3100点和3200点两个关口,昨日继续保持上涨态势,权益类基金的发行则初现“暖冬”。在楼市、债券等非权益类资产相继进入调整期背景下,布局A股市场或将成为增量资金新的风向标。

两地交易所陆续公布可交易标的股票,互联互通机制再进一步。

安迅思分析师邓舜向《证券日报》记者表示,两家国有企业兼并重组,符合大环境的趋势,强强联合,未来煤炭行业将有更多的兼并整合出现。需要一提的是,霍煤集团还拥有上市公司露天煤业6.43%的股权。

分析师认为,如果煤价继续创新低,煤企亏损扩大,不排除部分中大型煤企也会面临资金链断裂和被整合的局面近日,内蒙古矿业集团将通过受让通辽市政府无偿划转股权和增资的方式,实现对霍煤集团的绝对控股。

友阿股份的工作人员表示:“我们跟深交所询问能否披露前十大流通股东,深交所的回应是最好不要,所以要等到2015年半年报信息出来,但是可能半年报里面也不一定有详细信息,因证金公司的增持可能不在报告期内。”

友阿股份涨幅最高,昨日收盘涨7.66%,华兰生物虽涨幅最低,昨日收盘也涨了3.46%,其他涨幅均在3.5%-7%之间。

牛播坤:退出要怎么界定?是不再用真金白银买了,还是停止一些行政性的手段?再说退出的具体方式,究竟是资金划拨还是成立平准基金,这都是资金如何分配的问题。

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网友评论:

来自贵阳的网友说:评论时间:2020-11-28

这是深藏于心底无法示人的温暖,而我,喜欢着这份疼痛的温柔,因为,有着幸福和快乐,真真切切,下了眉头,却上心头……回复


来自唐山的网友说:评论时间:2020-11-28

带着曾经的梦中幻想,告别昨日的紧张彷徨,新的一天要大踏步迈向前方。回复


来自利川的网友说:评论时间:2020-11-28

其实我不敢想象,没有你,生活会怎样.。回复


来自安国的网友说:评论时间:2020-11-28

愿有人陪你从校服到婚纱,愿有人陪你走过年少轻狂,也陪你走到两鬓斑白。许你一场相见如故,眉目成书。回复


来自海城的网友说:评论时间:2020-11-28

我有个爱人他路过了我最美的时光,我深爱他是每个人都知道的事。回复


来自安阳的网友说:评论时间:2020-11-27

富,不是你身上的钱财,而是你心里的满足;贵,不是你地位的显赫,而是你被人需要的程度。回复


来自遵化的网友说:评论时间:2020-11-27

人生在世,事业为重。一息尚存,绝不松劲。回复


来自上饶的网友说:评论时间:2020-11-27

如果你觉得生命里的每扇门都被关上了,那请记住一句话:关上的门不一定上锁,至少再过去推一推。回复


来自承德的网友说:评论时间:2020-11-26

什么叫真正的放下?就是有一天,当你再次面对你过往的难堪、你恼怒憎恨的人,心如止水,不再起心动念,坦然面对,一笑了之。即便别人在你面前,复述你过往种种不幸时,你仿佛是在听别人的故事,心里一丝涟漪都没有泛起。放下,莫过如此。回复


来自平度的网友说:评论时间:2020-11-26

人们往往把交往看作一种能力,却忽略了独处也是一种能力,并且在一定意义上是比交往更为重要的一种能力。如果说不擅交际是一种性格的弱点,那么,不耐孤独就简直是一种灵魂的缺陷了。回复


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