【世纪证券陕西分公司】上海强劲闪电“贱卖”放弃IPO


发布时间:2020-11-30 21:39:20 阅读量:3973 作者:寒柏

证监会资料显示,上海强劲地基工程股份有限公司在3月6日终止IPO,但三天之后却现身上市公司中化岩土的定增方案,成为后者相中的并购对象世纪证券陕西分公司。前瞻网IPO咨询顾问孙强对《金证券》记者指出,从主营业务收入来看,上海强劲过去几年的业绩表现还是十分抢眼的,基本可以排除公司因业绩下滑而被迫终止IPO。

熬过了史上最长的IPO冰封期,却依然有在IPO春天来临之际“倒下”的企业。

不过,这样一家财务状况良好的拟上市公司,放弃独立IPO,选择“下嫁”上市公司,真实原因令外界猜测不断。

闪电“下嫁”

据证监会IPO排队企业资料披露,上海强劲保荐商为万联证券,此前的审核状态为“落实反馈意见中”。该公司曾在去年的财务核查期间按时提交了财务自查报告,原本计划在深圳中小板上市。

值得一提的是,上海强劲在3月6日刚刚终止IPO申请,证明公司此前一直没有放弃独立IPO的希望。

3月9日晚间,停牌已有三个月的中化岩土(002542)公布了重大资产重组预案,公司拟以发行股份及支付现金的方式购买上海强劲、上海远方基础工程有限公司100%股权。其中,上海强劲作价4.08亿元,上海远方定价4亿元。

从终止IPO到与中化岩土公布“婚讯”,仅相隔三天时间。上海强劲为何突然改变原本计划,选择闪婚?

资料显示,上海强劲创建于1998年,注册资本8200万元,主要提供地基工程设计、施工、咨询等服务,业务范围涉及房屋建筑,以及地铁、隧道、铁路、公路、桥梁、水利等。财务数据方面,上海强劲2011年至2013年主营的业务收入分别为3世纪证券陕西分公司.56亿元、4.53亿元以及5.15亿元。

“从主营业务收入来看,上海强劲过去几年的业绩表现还是十分抢眼的,基本可以排除公司因为业绩下滑被迫终止IPO的可能性。”前瞻网IPO咨询顾问孙强向《金证券》记者指出,岩土工程市场前景也不错,这个领域2011年已经达到3055亿元的市场规模,并且保持在30%左右的增长速度。

廉价套现

根据并购预案,中化岩土将以发行股份及支付现金的方式购买上海强劲100%股份,其中以2756万元现金收购宋伟民、上海挚同(宋伟民控股的员工持股平台)持有的上海强劲6.76%的股份。这也意味着,上海强劲大股东宋伟民将一次性套现2000余万元。

除了大股东外,创投机构也有望借此机会实现退出。资料显示,上海强劲只有一位外部创投股东上海领锐,其持股比例为6.95%,对应估值为2835.6万元。2010年7月,上海领锐向上海强劲注资,持股成本为1140万元。对此,上海强劲表示,由于公司业务快速发展、资金需求较大,公司与多家投资机构就融资事宜进行了洽商,最终与上海领锐达成了融资意向。

《金证券》记者简单计算后发现,上海强劲2013年每股收益为0.45元(净利润3666.07万元/8200万股)。如果以同属于土木工程建筑类的岭南园林发行市盈率23.34倍作为参照计算,上海强劲发行价有望达到10.05元,总市值有望达到8亿元以上,远超过此次并购交易价格4.08亿元。

不难看出,不管是对大股东还是创投机构而言,独立IPO的利益远超过并购。上海强劲为何自愿放弃IPO前途?

资金恶化?

“上海强劲放弃独立IPO确实很令人意外。但可以肯定的是,公司实现资本对接的愿望十分迫切。”孙强对《金证券》记者直言。

“三家公司在地基与基础工程各自领域具有领先地位。”中化岩土表示,通过并购,公司的优势业务服务领域将由原来石油、石化等工业领域,大幅向城市轨道交通等基础设施建设、商业及民用建筑领域突破。

《金证券》记者注意到,截至2013年年末,上海强劲流动负债达4.05亿元,对应资产负债率60.5%。2012年和2013年,公司经营活动产生的现金流量净额分别为1607.96万元和-1413.95万元,远低于同期营业利润5749.29万元和3734.98万元,回款情况不容乐观。

“对施工类企业而言,想要拿到项目,就必须在垫资等条件上做出让步世纪证券陕西分公司。”上海一位投行人士对《金证券》记者分析称,“资金周转是施工类企业最常碰到的问题。”

对于闪婚的真实原因,《金证券》记者致电上海强劲证券部。但该公司总机一位女性工作人员态度警惕并拒绝转接,“我们不接受任何采访。”

上海强劲在并购预案中解释,受国家宏观调控和行业需求影响,公司承接的部分项目相对应的工程回款速度放缓。但在2014年1月份,公司加大收款力度,春节前收款金额达14050.65万元,占2013年期末应收账款余额的四成左右。

库存同比上升金额较大则包括保利地产、泰禾集团、华夏幸福等,上述企业库存同比增加额均超过了200亿元以上,分别为439亿 、245亿和229亿元;另有华发股份等8家企业库存增加额也在100亿元以上。从库存增加比例来看,最高的则为海德股份,其去年三季末仅有2304万元库存,而今年三季报突增至1.64亿元,一年时间飙升6倍多。泰禾集团、金宇车城、中房地产等5家企业库存同比也增加一倍以上。

据悉,本月1日,上述两家基金管理公司已先后发布了对于獐子岛的估值调整公告。招商基金公告称,根据证监会《关于进一步规范证券投资基金估值业务的指导意见》、证券业协会基金估值工作小组下发的《关于停牌股票估值的参考方法》及公司长期停牌股票的估值政策和程序,经与托管行协商,公司决定自2014年10月31日起,对旗下基金所持有的獐子岛股票进行估值调整,调整后的估值价格为12.52元。而按照目前獐子岛每股15.46元计算,此次调整之后的估值为两个跌停。

在兰石重装上市之前,海通证券给出的上市定价为1.8元~2元;财富证券则认为兰石重装的合理定价区域应该是1.8元~2.4元;申银万国给出区间是1.5元~2元。也就是说,这三家券商给出的上市价格下限均不到2元。而昨天收盘,兰石重装的股价已达到13.45元。三家券商的定价也成了市场的一大笑柄。

中国高科是1992年由北大、清华、复旦等36所全国著名高等院校共同发起创立,并由174所高等院校及单位投资入股的高校科技企业。北大方正即是其主要发起人之一,其在2003年宣告神秘隐退,将控股权转让给北大方正实际控制的深圳康隆,转让价格为每股2.5元;此次再以总价款不低于5亿元的价格收购深圳康隆中国高科24.37%的股份,共计7149万股,相当于每股价格不低于6.99元。依照账面计算,与方正集团密切相关的深圳康隆成功套现5亿元,净赚3亿元。

不过,由于成交量的持续放大以及政策层面的持续宽松,A股的中长期弹升趋势依然清晰,弹升逻辑依然严密。而拥有新兴产业、持续成长潜能的中小市值品种无疑是后市较佳的投资方向。因此,在操作中,建议投资在控制仓位的同时,积极关注或跟踪中小市值新兴产业股。一是互联网广告业务股,如腾信股份、天龙集团、省广股份、蓝色光标等。二是互联网金融概念股,如腾邦国际、熊猫烟花、同花顺、东方财富等。三是新能源动力汽车产业股,如松芝股份、正海磁材等。□金百临咨询 秦洪

另外,公司投资17510万元成立柳工挖掘机公司,公司将借此培育第二大主业挖掘机业务。该公司实施年产4430台挖掘机技术改造项目,项目计划总投资60181万元。

上海 业绩 冰封

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网友评论:

来自台南的网友说:评论时间:2020-11-30

你要不顾一切让自己变得漂亮,即使是在那些糟糕的日子里。回复


来自丽水的网友说:评论时间:2020-11-30

如果你不能对我好一辈子,请不要对我好,哪怕只是一秒钟;如果你不能骗我一辈子,请不要骗我,哪怕只是一个字;如果你不能爱我一辈子,请不要爱我,哪怕只是一瞬间。回复


来自吴江的网友说:评论时间:2020-11-30

尘世间,多少繁华落尽,多少悲喜不明,生命在短暂的燃烧中,显得那么苍白无力,也许,当一切都看透,一切都淡若后,才能真正领悟生活的真谛,这一生不为名利,不求奢侈,只要红尘有你,便已足矣!回复


来自晋江的网友说:评论时间:2020-11-30

虽然工作和学习一点进度都没有,但却总有谜一般的从容和自信。回复


来自牡丹江的网友说:评论时间:2020-11-30

人生只有回不去的过去,没有过不去的当下。回复


来自宿州的网友说:评论时间:2020-11-29

虽然工作和学习一点进度都没有,但却总有谜一般的从容和自信。回复


来自温州的网友说:评论时间:2020-11-29

人生任何美好的享受都有赖于一颗澄明的心,当一颗心在低劣的热闹中变得浑浊之后,它就既没有能力享受安静,也没有能力享受真正的狂欢了。回复


来自东港的网友说:评论时间:2020-11-29

不要给我一整片森林,那我会迷路。我愿意为一颗树,放弃一大片原本就不属于我的森林。我只希望这棵树完完全全属于我的。它可以不高,但可以给我一片树荫,容我安安静静休息。我不贪心,我只是要你这一棵树。回复


来自乐陵的网友说:评论时间:2020-11-28

我觉得成熟的感情应该是,两个人懂得了为以后做计划,什么时候买房,什么时候结婚,如何赡养老人,如何规划职业,以什么样的方式生活,如何处理生活中的矛盾。懂得了宽容和理解,不会再拿那些鸡毛蒜皮的小事来彼此考验,所有的爱意和浪漫都根植于生活,平淡度日,全心相待。回复


来自永城的网友说:评论时间:2020-11-28

因为相爱,所以变成笨蛋。恋人们用自己的方式,寂寞地相爱。最后那些被辜负的心情,却统统变成伤害。任性的孩子请学着去懂得,即使那些心情没有说出口,也是爱。回复


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