【中国建设银行投资证券】新三板即将两极分化 投资应回归成长主线


发布时间:2021-02-27 02:21:42 阅读量:12492 作者:彭奎

关注潜在做市公司中国建设银行投资证券

◎每经记者 王砚丹

凡是妄图操纵市场的人,最终买单的总是自己。

4月以来,监管层连续出手,对在新三板市场上恣意妄为的投资者当头棒喝,也让新三板出现了自2014年1月24日大扩容以来的首次大级别调整。那么,目前新三板的不足和未来的发展空间又在哪里呢?

协议转让存在弊端

齐鲁证券的新三板团队指出,中科招商事件暴露出协议转让的最大弊端,即场外交易因素极大地影响了投资者对股票真实价值的判断,给哄抬股价与操纵市场提供了理论上的操作空间中国建设银行投资证券。“股转系统对待新三板市场是抱着长远发展与小心呵护的态度,对待任何可能影响市场稳定的行为都会采取零容忍的态度,必将采取相关措施。后期因为制度不完善的短期套利红利将加速消失,不论是竞价交易还是投资者市场门槛降低都是建立在完善的市场机制前提之下。新三板即将进入两极分化时代。投资应回归成长主线。”

安信证券分析师诸海滨也指出,新三板在3月份过快上涨的原因,表面上可能与近期新三板私募及公募投资基金的密集发行有关。但更重要的是,新三板市场指数在3月份发布,标志着新三板从一个小众、场外市场,正逐渐转变为大众、创新型企业扎堆投资的市场,特别是在新三板市值超过万亿后,其将变成居民可以参与的大类资产配置中又一个新的组成部分。“实际上,主板市场中创业板指数及中小板指数的涨幅今年分别为75%和55%,再考虑到新三板市场的较小规模和新三板作为新经济、新产业、大众创业的代表,作为大类资产配置重要性增加,新三板市场近期的上涨,回头来看就并不显得特别突兀。从投资角度看,核心还在于企业本身的成长。”

诸海滨经过测算后指出,新三板做市转让部分,从已经公布2014年年报的挂牌公司来看,净利润2000万元以上的挂牌公司市盈率均值为56.68倍,但由于新三板公司净资产规模相对较小,已经公布2014年年报的挂牌公司平均净资产为1.33亿元,因此市净率均值为13.20倍,高出创业板整体46%。但是协议转让部分,以2013年净利润为基础,对于净利润规模较为稳定且绝对值较大的挂牌公司,2013年市盈率水平为29.49倍(3000万元以上)和41.33倍(1000万~3000万元),说明市场的定价仍处于相对理性状态。

诸海滨认为,目前,市场对新三板流动性要求较高,因此做市转让部分整体估值水平今年以来迅猛抬升。相比较而言,协议转让部分净利润规模较大的挂牌公司值得关注,这不仅由于其估值相对合理,而且未来随着新三板制度红利不断释放,协议转让部分整体流动性和估值水平有进一步提升空间。

齐鲁证券的新三板团队也认为,自4月份以来,做市交易与协议交易的成交量发生微妙的变化,交易重心已开始向协议交易转移。“首先,做市交易的市场关注度较高,信息公布较为充分,信息不对称的制度红利与流动性红利在短期内挖掘殆尽,估值向合理水平回归,竞价交易制度落地时间向后推移,各大机构捂盘惜售,在短期内,不论是估值还是成交量都很难再上一个台阶;此外,协议交易不但市场估值普遍偏低,潜藏机会较多,更重要的是,随着中山帮与中科招商等事件频繁暴露,股转系统会规范协议交易市场,随着交易制度的完善,未来预期有更多公司将进入做市交易行列,目前是抢占潜在做市公司筹码的最佳时期。”

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公开资料显示,2014年以来,全国股转系统已累计对1家挂牌公司实施纪律处分;对6家挂牌公司采取自律监管措施;对2名挂牌公司董监高实施纪律处分;对4名挂牌公司董监高采取自律监管措施;对4家主办券商采取自律监管措施。全国股转系统要求各市场主体严格依据全国股份转让系统制度规则的要求,诚实守信,规范运作,严格履行信息披露义务。唐毅律师表示,一家公司在券商辅导下上了新三板之后,一般来讲,运作就应该比较规范了;但还是有部分企业被查出各种严重的违规行为;从上述两家企业被查出的问题看,不仅没有按照新三板相关业务规则和业务规定来规范自己的行为,也触犯了《公司法》等相关法律法规,这对其主办券商也有一个间接的警示作用。

可口可乐公司股价跌6%,该公司第三财季苏打水销售额持平,收入意外下降。麦当劳公布第三财季利润下降30%,逊于预期。该股跌0.6%。(中新网证券频道)

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突飞猛进之下,人们更关心两融业务还有多大发展空间?是否很快就将逼近万亿规模?风险会否随之增大?

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急于转型的熊猫烟花在并购影视公司的道路上也最终无果。熊猫烟花9月25日公告称,公司终止收购影视公司华海时代。由于重大资产重组工作环节较多,涉及标的资产的审计、评估工作和盈利预测审核等相关事宜,工作量较大。而且,行业内企业间的竞争进一步加剧,行业形势和市场环境发生变化,交易双方对本次重组所涉及的交易价格等事项存在分歧,预计短期内难以统一。

镜头拉回康达新材虚增利润,证监会给予顶格处罚——责令其改正,给予警告,并处以60万元罚款;对董事长陆企亭、财务总监陆天耘给予警告,并分别处以30万元罚款;对公司前董秘储文斌给予警告,并处以5万元罚款中国建设银行投资证券。

从行业表现上看,上周申万一级行业涨多跌少,且依然呈现蓝筹板块强势领涨的特征。其中,非银金融、有色金属、采掘、房地产、银行和汽车指数上周涨幅居前,涨幅分别为6.43%、5.96%、5.23%、4.79%、4.77%和4.12%;上周收跌的均为成长股相对集中的板块,其中,电子、休闲服务、传媒、通信指数跌幅较大,上周累计跌幅分别为1.02%、0.89%、0.76%、0.45%。

中国社科院经济研究所研究员剧锦文在接受新京报记者采访时表示:“在早期,我国公司的独立董事主要有会计师、律师、专家学者,‘官员独董’大量涌现是近几年的事。”

从行业表现上看,上周申万一级行业涨多跌少,且依然呈现蓝筹板块强势领涨的特征。其中,非银金融、有色金属、采掘、房地产、银行和汽车指数上周涨幅居前,涨幅分别为6.43%、5.96%、5.23%、4.79%、4.77%和4.12%;上周收跌的均为成长股相对集中的板块,其中,电子、休闲服务、传媒、通信指数跌幅较大,上周累计跌幅分别为1.02%、0.89%、0.76%、0.45%。

三板 市场 投资者

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网友评论:

来自天水的网友说:评论时间:2021-02-27

生活是根绳,总是牵着我们的鼻子走。在岁月中艰难的跋涉,每个人都会有自己的故事。人总是要成熟,将这个浮华的世界慢慢看清楚。有些痛,只有自己懂。回复


来自上饶的网友说:评论时间:2021-02-27

在爱河里沉醉,愿意在这条情路上慢慢相守,动情的女人最美。回复


来自宣威的网友说:评论时间:2021-02-27

别动不动就以后啊未来啊,我都不想听,我只知道今天中午我说想看电影,晚上下班你会不会买好票说带我去。回复


来自高邮的网友说:评论时间:2021-02-27

世界这么大,我遇到了你,你也遇到了我,真好。回复


来自唐山的网友说:评论时间:2021-02-27

在我们的心灵深处,爱和孤独其实是同一种感情,它们如影随形,不可分离。愈是在我们感觉孤独之时,我们便愈是怀有强烈的爱之渴望。回复


来自大连的网友说:评论时间:2021-02-26

你不是要做一个单纯优秀的人,而是要做一个不可替代的人。回复


来自禹州的网友说:评论时间:2021-02-26

又是一番秋意!那雨声在极昼之中,有零落萧疏的况味,连着阴沉的气氲,只是在我灵魂的耳畔私语到:“秋”!我原来无欢的心境,抵御不住那样温婉的侵润,也就开放了春夏间所积受的秋思,和此时外来的怨艾构合,产出一个弱的婴儿----”愁“。回复


来自武汉的网友说:评论时间:2021-02-26

曾经以为自己没心没肺,即使受过伤害,也会很快忘记做回快乐的自己,其实不是,到处都是他留下的记忆,越想忘记,反而会记得越深,每一次想起都会让自己很痛很痛……回复


来自平凉的网友说:评论时间:2021-02-25

人世间的一切不平凡,最后都要回归平凡,都要用平凡生活来衡量其价值。伟大、精彩、成功都不算什么,只有把平凡生活真正过好,人生才是圆满。回复


来自彭州的网友说:评论时间:2021-02-25

有些路注定是要孤身一人走的,想要到达繁华,必经一段荒凉。回复


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