【2017证券从业资格考试知识点总结】量化对冲私募潜力大 信托先行者尝到甜头


发布时间:2021-03-08 02:19:26 阅读量:786 作者:贝玺

按照中信信托披露的中信信托,盈融达量化对冲1期证券投资集合资金信托净值公告,信托单位净值实际增长率一度高达142017证券从业资格考试知识点总结.20% ,根据中信信托的最新公布数据,该信托单位净值实际增长率为12.41%,而累计增长率已经高达21.24%。

记者 秦 炜

去年,量化投资成为了仅次于互联网金融的投资焦点。在国内市场上,量化投资基金的身影虽然才崭露头角,但因独特的投资方法和稳定突出的超额收益而受到瞩目。私募基金早已涉足,但由于缺乏“牌照”一直通过其他信托等平台发行产品。目前,虽然私募基金已经可以独立发产品。但业内人士表示,信托面对的是追求稳定收益的高净值的客户,这部分客户群也恰恰是量化对冲基金追求的,信托与私募基金在量化对冲产品上还有很好的合作基础。

先行先试尝甜头

6月17日,中信信托推出盈融达量化对冲7期管理型金融投资信托。据了解,这是一只由中信信托与盈融达投资合作推出的信托产品。在我国,盈融达与金锝、尊嘉、申毅、宁聚、礼一、民晟、青骓、天马、翼虎等都是典型的量化对冲基金管理人。由于市场表现优异,盈融达投资曾获得国金证券五星级私募管理人评价。

实际上,从2012年开始,私募就已经开始通过信托平台发行量化对冲产品。2012年12月20日,“中信,盈融达量化对冲1期管理型金融投资集合资金信托计划” 正式成立,信托期限为20年,首次认购金额不低于人民币100万元。这是盈融达投资与中信信托合作的第一只量化对冲信托计划。该信托计划中的投资顾问为盈融达投资(北京)有限公司,中信信托作为受托人。

作为先行者,中信信托尝到了甜头。

除中信信托外,多家信托公司都逐渐涉足该领域。

2012年3月,华宝信托推出青骓量化对冲1期集合资金信托计划,是国内首只量化对冲类信托计划。该信托计划采用市场中性策略进行投资,追求绝对收益。收益曲线在建仓调试期过后便平稳向上,与大盘指数波动基本无关。

2013年8月份,中融信托推出中融-恒如1号量化对冲集合资金信托计划,信托期限为8年。该信托计划主要投资于A股股票(股票二级市场投资,但不含新股申购)、证券投资基金(包括开放式、封闭式、ETF、分级基金等)和金融衍生产品(股指期货)。

量化对冲蕴藏巨大潜力

不过,目前来看,量化对冲产品并未表现出显著的优势。华宝信托推出的青骓量化对冲1期集合资金信托计划推出至今2年多时间,最新的产品净值为1.0823。市场人士表示,这主要是因为近两年结构性行情突出。整体来看,相对于非量化对冲产品,还是收益高,风险低,表现出一定的投资价值。

整体来看,量化投资规模持续增长,还有巨大的潜力。格上理财数据统计,6月份阳光私募产品共发行164只,同比下降26%,环比增长58%。其中量化对冲策略有4只,目前,量化对冲策略阳光私募产品占产品总量的52017证券从业资格考试知识点总结.33%。另据国金证券不完全统计,截止2014年3月底,市场上有100多只产品实行量化对冲。

最新量化投资报告显示,2013年量化投资基金规模正呈指数式增长,国内量化投资基金近440只,增长最快的是券商量化理财产品,达到了218只,公募基金产品和私募基金产品分别以76只和150只的规模在增长。据不完全统计,三种量化投资的基金数目达到了千只的量级,其中公募基金有2108只,私募基金有1548只,理财产品也达到2000多只。

正因如此,业内人士认为,中国私募业的对冲基金时代正逐渐到来。而对于信托来说,这也是一个转型的机遇。

今年初,中国证券投资基金业协会发布了《私募投资基金管理人登记和基金备案方法(试行)》(以下简称《办法》),允许经过备案的私募基金开立证券账户2017证券从业资格考试知识点总结。虽然私募基金已经取得“名分”,原则上不再需要借助信托通道。但业内人士表示,与信托多年合作的积累,私募基金仍需要借助优势。而就信托业来说,从监管层对非标投资进行控制开始,信托业走入瓶颈。加上去年底,信托发展所依赖的房地产业和矿业进入衰退周期,多只信托产品出现兑付危机,信托业也急需寻找新的方向,开拓新的投资领域。

近期,为了尽快稳定市场,避免风险爆发,也为了减少投资者损失,央行给证金公司发放了无限额信用卡,其中仅支持公募基金的资金就投放出2000多亿元。虽然这些行为是发生在7月份,与上半年新增银行贷款没有关系,但也从一个侧面说明,上半年流入股市的银行资金已经相当可观,也相当令人担忧了。

东方证券分析师认为,在今年6月份以来市场剧烈调整之后,专业投资者的价值将更加凸显,代客理财业务需求也随之进一步释放。经纪业务中代理买卖证券业务的平均利润率将持续下行,但代客理财展业模式的兴起将为行业转型提供可行的新方向。与纯粹提供交易通道相比,投资顾问与代客理财业务能够为券商带来更高的毛利水平,提高用户留存率,发掘用户价值。北京高华证券分析师认为,券商上半年的业绩受到了经纪及自营业务方面有力的市场状况的支撑,特别是在二季度期间, 2015 年二季度股票日均交易额达到人民币1.6 万亿元,推动上半年日均交易额达到1.2 万亿元。另外,2015 年上半年融资融券余额翻倍,达到人民币2.05万亿元;尽管6月底以来A 股市场出现了一定回落,但截至2015年上半年沪深300 指数上涨了27%。展望下半年,北京高华证券预计券商盈利将面临来自市场震荡、换手率下降、融资融券余额下降等方面的不利因素。2015 年上半年如此强劲的业绩应有助于提供一定的盈利缓冲,特别是针对来自A 股市场震荡的短期风险而言。

如果慈铭体检按照20倍的估值定价,北京鼎晖将收获近5亿元的市值,在长达9年的投资中获得24倍的回报,相当于年化回报57%。

“在中国,谁都能预测股市,因为谁也说不清楚。”整理一下对2014年股市点位的猜想,真是悲喜两重天。一个悲观的观点是——展望2014年,在全社会融资成本很难显著下行的背景下,资金面偏紧的格局将持续,再加上IPO发行所带来的天量供应压力,不排除沪指阶段性击穿1849点中期底的可能。进入2014年,在地方平台融资以及房地产融资需求依然旺盛的背景下,全社会的资金成本仍将稳步提升,资金面大概率仍会延续偏紧的格局;再加上中央着力调结构,预计2014年的社会融资规模以及信贷增长都将小于2013年,即央行可能实施事实上偏紧的货币政策。因此,2014年A股将持续遭受“钱紧”的困扰。

基金 信托 对冲

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网友评论:

来自井冈山的网友说:评论时间:2021-03-08

如果有来生, 要做一棵树, 站成永恒, 没有悲欢的姿势。 一半在土里安详, 一半在风里飞扬, 一半洒落阴凉, 一半沐浴阳光, 非常沉默非常骄傲, 从不依靠,从不寻找。回复


来自徐州的网友说:评论时间:2021-03-08

要飞就得满天飞,风拦不住云挡不住的飞,一翅膀就跳过一座山头,影子下来遮得阴二十亩稻田的飞,到天晚飞倦了就来绕着那塔顶尖顺着风向打圆圈做梦。回复


来自高安的网友说:评论时间:2021-03-08

生活是一场漫长的旅行,不要浪费時間,去等待那些不愿与你携手同行的人。回复


来自界首的网友说:评论时间:2021-03-08

有些时候,我总是活在自己的世界里,在我的世界里一切都是美的,没有什么争夺,吵闹。我终究是一个人,活在现实。一次一次的失败,让我明白我必须有灵魂,有生机,有活力,我才可以活的不空虚,我才可以追求梦想,才能有梦想。回复


来自淮北的网友说:评论时间:2021-03-08

你要知道,在这个世界上,最风光的事情不是你游遍了多少大好河山,而是陪在你身边与你一起看山赏水的人是谁。生命很短暂,经不起等待。回复


来自舒兰的网友说:评论时间:2021-03-07

对过去耿耿于怀的人,一般都抓不住未来,而一直“忐忑明天”的人,通常也会错过现在的美好。所以,活在当下吧,和你所热爱的一切,在一起。回复


来自温州的网友说:评论时间:2021-03-07

我只希望这个世界可以狠小狠小,小到我一转身便可看见你。回复


来自衢州的网友说:评论时间:2021-03-07

只愿天空不生云,我望得见天,天上那颗不变的大星,那是你。但愿,你为我多放光明,隔着夜,隔着天,通着恋爱的灵犀一点。回复


来自格尔木的网友说:评论时间:2021-03-06

咫尺与天涯的距离,说远是一辈子,说近也只是一句话。回复


来自德阳的网友说:评论时间:2021-03-06

有时候,哭泣,不是屈服;后退,不是认输;放手,不是放弃。摔倒了又怎样,至少我们还年轻!还会擦干眼泪继续前行!回复


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