【私募 资产证券化】券商:反弹空间约15%黄金股具备短期配置价值


发布时间:2021-03-01 21:30:22 阅读量:67687 作者:鼎明

美股近期的大幅下跌,催化因素在于新兴市场的经济风险外溢,但基础因素还在于估值相对偏高导致的投资吸引力下滑私募 资产证券化。由于能源自给能力增强和新兴产业推动的产业结构调整,使得美国经济的长期逻辑并没有发生本质改变,美国股市代表性的科技上市公司经营状况仍在稳步上行之中。同时,从历史估值水平来看,相对高估的成分并不严重。综合考虑这两方面因素,美股回调的概率远大于趋势性下跌。

东北证券分析指出,在市场跌破3000点后的“双降”,有利于形成政策面和市场技术面的共振,反弹有望持续。

大\势\风\向

反弹修复空间约为15%私募 资产证券化

本轮全球股灾可以解读为美联储加息预期下全球资本的逆流和新兴市场需求疲弱的共振,造成资本市场估值下跌、盈利回落的“戴维斯双杀”预期。

本周,中国人民银行决定,自2015年8月26日起,下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。其中,金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.6%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至1.75%。自2015年9月6日起,下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点,以保持银行体系流动性合理充裕,引导货币信贷平稳适度增长。

东北证券分析认为,中国央行的“双降”,除了直接利于稳定金融市场,也利于稳增长,结合人民币的贬值,中国版的类QE模式正在形成,这种组合本身有利于A股市场,也有利于市场对经济失速担忧的缓解;同时,美联储加息的概率将显著下降,因为美联储加息往往是对经济复苏的确认,对应的是美股涨、美债跌,考虑到目前美债上涨、美股暴跌的现状,9月美联储加息的概率可能不超过25%。

因此,在美联储加息预期延后、各国政策协同性增强且有直接救市动作,以及中国的“双降”,将化解估值和业绩双降的“戴维斯双杀”预期,有利于形成估值修复、经济企稳的良性预期。

因此,在市场跌破3000点后的“双降”,有利于形成政策面和市场技术面的共振,投资者不宜过度悲观,预计指数的修复空间在15%左右。

市场关注度:★★★★★

驱动周期:中长期

重点关注:3000点附近交投情况

行\业\热\点

黄金成资产避风港

在全球资产价格持续波动的背景下,国际黄金价格在遭遇7月末下挫之后,近期大幅反弹,一度触及1160美元/盎司的价格水平,回到近6周以来的高位。华泰证券认为,黄金价格长期震荡寻底的趋势不会改变,美国股市企稳后,资金大概率会从黄金资产中流出。

华泰证券指出,如果美股回调幅度较大,无疑将为资金回流美国打开一定空间,成为资金重要的接纳池。由此来看,美股止跌企稳有可能成为避险资金流出黄金的驱动因素,在此之前,黄金对于短期资金仍然具有一定吸引力。

从长周期来看,黄金价格逐渐寻底震荡,建议在美股超调之后(高位下调15%~20%)开始减少黄金的多头头寸;对于A股,相对于其他资源股而言,黄金类股票短期具备一定的配置价值。

市场关注度:★★★★

驱动周期:中短期

重点关注私募 资产证券化:黄金价格变动及美股走势

择机布局配网标的

2015年国网计划农网总投资达到1576亿元,同比2014年(464.5亿元)增长239%,一次性增加幅度特别大,申万宏源预计“十三五”期间国网公司每年合理的农网投资额在1000亿元左右。南网公司因为辖区范围较小,并且前几年改造力度较大,未来增量有限。

从电网公司披露的数据来看,2013年南网对于城市配网投资仅有农网的68%,2014年国网对于城市配网投资仅有农网投入的85%,从投资构成来看,配网设备线路占总投资的60%,智能化的占比不到5%。总体来看,城网配网改造的变压器、开关、线路投资已经不再是未来5年的重点,而配网自动化和配合新能源接入的配网投资开支提升更为明显。

申万宏源认为,长期以来上市公司的配网产品业绩很难达到资本市场预期,此次市场对配网投资反应冷淡可以说在预期之内。但考虑到未来电网公司投资亮点不多,配网成了硕果仅存的低基数领域,此次农配网投资大幅上调有可能成为配网行业的投资拐点。

因此,申万宏源判断“十三五”期间国内配网投资整体有望保持1500亿/年,设备投资超过500亿元。基于此,建议在四季度至明年一季度,可以择机布局弹性大的配网标的,静待投资拐点和上市公司业绩兑现。重点关注北京科锐、双杰电气的业绩弹性。

市场关注度:★★★★

驱动周期:中短期

重点关注:农网投资情况

1)线下的投资者关系互动报告,投资者访问信息汇总等。就特定对象调研 、分析师会议、媒体采访、业绩说明会、新闻发布会等活动中与投资者互动的情况在网站投资者关系频道公开披露,一方面做到了信息的公开,另方面也遵守了信息披露规范政要求。

国泰君安也表示,十八届三中全会确立的是未来10年的整体改革蓝图,在改革长远蓝图确定的背景下,寻找短期改革的突破口更为重要。突破口来自两个方面:第一,政府决心强、动力足、阻力小的改革;第二,市场化能够自身驱动的改革。符合上述特征、股票市场预期并不充分且对行业变革会产生深度影响的改革存在于四个方向:其一,国企改革;其二,治理产能过剩及生态文明建设;其三,深化卫生体制改革;其四,建立公共安全体系。看好国企改革下的券商、地产、传媒等领域,治理产能过剩下的环保、装备,深化卫生体制改革中的医院和医疗器械以及大国防概念,包括国防领域本身和国防与机械、通讯、计算机的结合。从中不难看出,这些券商投资策略报告更多强调的是投资逻辑。

市场 空间 共振

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网友评论:

来自鹰潭的网友说:评论时间:2021-03-01

过多宽容会导致放肆,过多善意会招来欺瞒,情场如此,职场如此。回复


来自楚雄的网友说:评论时间:2021-03-01

走遍万水千山,得到最初的自己。愿世间温柔的灵魂,都能相遇。回复


来自桐乡的网友说:评论时间:2021-03-01

明明该浪的年纪却偏偏妄想执一人之手到白头,别再满腔哽咽跟他诉说旧日种种,难道你以为他会感动?回复


来自广元达州的网友说:评论时间:2021-03-01

痛过之后就不会觉得痛了,有的只会是一颗冷漠的心。回复


来自恩施的网友说:评论时间:2021-03-01

昨天已然过去,回首确是永恒。今天尚未完成,黄昏即是美好。人这一辈子真的不长,每个人都应该为自己而活。活的靓丽,活的潇洒。让脚步像风一样,让心灵像海一样,让头脑像光一样。回复


来自雅安的网友说:评论时间:2021-02-28

和太强的人在一起,我会感觉不到自己的存在。和太弱的人在一起,我会只感觉到自己的存在。只有和强弱相当的在一起,我才同时感觉到两个人的存在,在两点之间展开了无限的可能性。回复


来自简阳的网友说:评论时间:2021-02-28

许多人所谓的成熟,不过是被习俗磨去了棱角,变得世故而实际了。那不是成熟,而是精神的早衰和个性的消亡。真正的成熟,应当是独特个性的形成,真实自我的发现,精神上的结果和丰收。回复


来自和龙的网友说:评论时间:2021-02-28

世界这么大,我遇到了你,你也遇到了我,真好。回复


来自毕节的网友说:评论时间:2021-02-27

若是自己没有尽力,就没有资格批评别人不用心。开口抱怨很容易,但是闭嘴努力的人更加值得尊敬。回复


来自福州的网友说:评论时间:2021-02-27

明知道你的签名写的不是为我,而我却自欺欺人的对号入座。回复


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