【天弘全指证券】投资股票期权无论涨跌横盘都能获利


发布时间:2021-04-09 02:51:15 阅读量:9538 作者:尚博

“5·28”大跌期权收益大天弘全指证券

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当股市遭遇暴跌,浮盈回吐懊恼者众之,高吸低抛亏损者有之,而那些因暴跌反而获利丰厚的投资者则难免让人羡慕嫉妒恨了。除了股指期货和融资融券,A股市场还有哪些对冲风险的工具?今年2月9日,中国证券市场首只场内期权产品上证50ETF期权正式上市,意味着A股市场正式进入股票期权时代。

业内人士表示,面对一周之内大盘数次被血洗,风险控制的重要性日益显现。投资者手中的许多股票走势与大盘极为相似,一部分投资者想到反向卖出期指来对冲风险,然而当行情上涨时,期指空头又会吞没股票持仓的收益。但如果改为买入认沽期权,那么行情下跌时风险可以得到有效对冲;即使牛市继续,投资者依然可以放弃期权权利,从而获得牛市回报。

今年2月9日,上证50ETF期权正式上市交易,A股市场自此进入股票期权时代。而在短短不到4个月时间里,股票期权就已发挥了其对冲市场风险的显著效应。

即使是在牛市中赚得盆满钵满的投资者,想必也难以忘记今年“5·28”大跌的惨状。当天,上证指数下跌6.5%,创下年内第二大跌幅。当天期权成交量最大的认沽6月3300合约大涨93.33%,将近翻番,不少购买了认沽期权的投资者获利丰厚,弥补了部分股票现货仓位的损失。

股民方先生就是“5·28”大跌的受益者之一,他在5月27日买入了“50ETF沽6月3300”,在5月28日的投资收益率就达到八成。虽然在当天他手上的两只股票都遭遇了跌停板,但通过买入上证50ETF期权仅仅一个交易日时间就等于赚了股票的8个涨停板。

全国社保基金证券投资部的李岸对此曾表示,机构投资者将是期权产品最重要的参与者,期权除了有对冲风险的作用,还可作为工具构建很多保本的结构型产品。衍生品不是老百姓眼中的洪水猛兽,它能有效管理风险,更是实实在在给投资者赚钱的工具。

市场涨跌横盘都能获利

方先生表示,谈到期权,很多人可能会想到它的类似品种,即股权分置改革时疯狂过的权证,都具有T+0、有到期日等特点。但其实这两者之间有着本质区别,发行主体、交易方式、合约特点、合约供给量、行权后结果等诸多方面都存在着不同,由此导致的结果或者说效果也存在很大差异。如期权合约为标准化合约,权证为非标准化合约;期权买卖双方都可以是投资者,而权证投资者只能买入认购权证和认沽权证,然后平仓,但不能直接创设卖出,只有发行人能卖出。而且期权还引入了做市商制度,保证了流动性,交易所一开始从ETF期权入手,也相应减少了期权的炒作空间。

期权主要分为看涨和看跌两大类。券商人士表示,股票期权是对融资融券业务的重要补充,尤其是融券。目前很多券商的券源有限,“一券难求”的状况经常出现,但股票期权不存在这样的问题,可以更好地满足投资者的做空需求,更适合投资者对冲风险或进行套利。

期权的投资方式主要有四种,分别是方向性投机、交易波动率、套利以及风险控制。相比之下,期权的投资灵活性比融券和股指期货更为突出,即便是在股指横盘时,靠卖出期权也能赚钱。“投资股票,只有股价上涨能赚钱;投资股指期货,上涨下跌都能赚钱;而投资期权,上涨、下跌以及横盘都能赚钱。”

下跌风险可得到有效对冲天弘全指证券

当股指站上5000点,利用期权进行风险对冲就显得尤为迫切。用方先生的话来说,在当前这种行情剧烈振荡的情况下,涨跌横盘都能获利的期权组合,正是应对市场风险的利器。

海通期货期权部表示,面对一周之内大盘两次血洗,风险控制的重要性日益显现,投资者手中的许多股票走势与大盘极为相似,一部分投资者想到反向卖出期指来对冲风险,然而当行情上涨时,期指空头又会吞没股票持仓的收益。而如果改为买入认沽期权,那么行情下跌时风险可以得到有效对冲,如果牛市继续,投资者依然可以放弃期权权利,获得牛市回报。

基于对后市行情走势的判断,海通期货期权部提出以下建议:首先,对于一级投资者而言,可以考虑构造保护性看跌策略,具体操作方式包括购买平值附近当月认沽期权。对于二级投资者而言,可以买入平值跨式组合,这部分头寸以短线持有为宜。对于三级投资者而言,买入平值跨式组合是较为合适的策略,这部分头寸同样建议短线持有。

不过,并不是所有投资者都能参与和分享期权的投资。根据规定,个人投资者参与期权投资,门槛不低:申请开户时账户总资产不低于50万元;在证券公司指定交易6个月以上或在期货公司委托交易6个月以上;开通融资融券业务资格或具备金融期货交易经历;通过股票期权知识测试;具有期权模拟交易经历。

除了直接投资期权之外,一般投资者还可以通过对冲基金等多种涉及期权的理财产品,依靠期现套利策略(高波动率市场下的套利机会)、无风险套利策略,来分享这一新的衍生品带给的获利机会天弘全指证券。

期权的几种

投资方式

做多股票认购期权:投资者预计标的证券将要上涨,但又不希望承担下跌带来的损失,或者投资者希望通过期权的杠杆效应放大上涨所带来的收益。那么可以支付一笔权利金,买进一定行权价格的股票认购期权,便可享有在到期日之前买入或不买入相关标的物的权利。总的来说,买入股票认购期权属于损失有限但盈利无限的策略。

做多股票认沽期权:投资者预计标的证券价格下跌幅度可能会比较大,如果标的证券价格上涨,投资者也不愿意承担过高的风险。那么此时可以支付一笔权利金,买进一定行权价格的股票认沽期权,便可享有在到期日之前卖出或不卖出相关标的物的权利。买入股票认沽期权理论上属于损失有限,盈利有限的策略。

保护性股票认沽期权策略:投资者可以通过购买认沽期权的方法,对现在已获得的收益做出保护。采用该策略的投资者通常已持有标的股票并产生了浮盈,但又担心短期市场向下的风险,因而想为股票收益做出保护。

双限策略:投资者持有股票,同时买入一份股票认沽期权,且卖出一份股票认购期权。从出售抵补认购期权获得的权利金部分或者全部用于支付认沽期权。双限策略的优点在于较低的净成本,但缺点在于限制了潜在收益。

期权 股票 投资者

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网友评论:

来自榆树的网友说:评论时间:2021-04-09

你爱我,究竟是怎样的爱法?回复


来自梅州的网友说:评论时间:2021-04-09

你不过是仗着我喜欢你,这是让我卑微的唯一原因。回复


来自乐陵的网友说:评论时间:2021-04-09

我没有别的方法,我就有爱;没有别的天才,就是爱;没有别的能耐,只是爱;没有别的动力,只是爱。回复


来自凌海的网友说:评论时间:2021-04-09

我喜欢做梦,因为梦可以替我完成一些我在现实中做不到的事。回复


来自乐陵的网友说:评论时间:2021-04-09

生活的乐趣不是生活本身的,而是我们对升入一种更高的生活的恐惧;生活的折磨也不是生活本身的,而是我们因那种恐惧而进行的自我折磨。回复


来自鸡西的网友说:评论时间:2021-04-08

大部分萌姑娘、软妹子的表象之下,都拥有一颗抠脚大汉的强壮内心。回复


来自四平的网友说:评论时间:2021-04-08

要记住每一个对你好的人,因为他们本可以不这么做的。回复


来自尚志的网友说:评论时间:2021-04-08

一个人的知识,通过学习可以得到;一个人的成长,就必须通过磨练。回复


来自武夷山的网友说:评论时间:2021-04-07

有些时候,我总是活在自己的世界里,在我的世界里一切都是美的,没有什么争夺,吵闹。我终究是一个人,活在现实。一次一次的失败,让我明白我必须有灵魂,有生机,有活力,我才可以活的不空虚,我才可以追求梦想,才能有梦想。回复


来自广安的网友说:评论时间:2021-04-07

当月光将花影描上了石隙,这粗陋的顽石也化生了媚迹。回复


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